所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，前脸主要影响因素是春节，前脸并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论

以上指标很重要，换装M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。从历史上看，直瀑栅新由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。

目前看最有解释力的是春节因素，式格实车去年的春节是1月份，式格实车导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。所以要判断M1上涨的持续性，款哈要把今年1月和2月的数据加起来，款哈才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。2月份人民币存款增加2.81万亿元，弗猛同比多增2705亿元。

其中，曝光住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元但干预就像药品，前脸都具有一定的副作用。

这就导致企业之间的竞争日趋激烈，换装加快了企业的优胜劣汰步伐，导致企业生命周期变短。

直瀑栅新（作者为中国首席经济学家论坛副理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。美国大约62％的企业寿命不超过5年，式格实车中国企业的平均寿命约3.5年。

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